Wstęp
KONTRAKTY TERMINOWE NA AKCJE INDYWIDUALNYCH SPÓŁEK
KALENDARZ OBROTU KONTRAKTAMI TERMINOWYMI NA AKCJE SPÓŁEK W ROKU 2001
ZALETY KONTRAKTÓW TERMINOWYCH NA AKCJE SPÓŁEK
CZYNNIKI RYZYKA DLA INWESTUJąCYCH W KONTRAKTY TERMINOWE

PRZYKŁADY STRATEGII Z WYKORZYSTANIEM KONTRAKTÓW TERMINOWYCH NA AKCJE SPÓŁEK
1. Spekulacja obliczona na wzrost kursu akcji - zakup kontraktu (otwarcie pozycji długiej)
2. Spekulacja obliczona na spadek kursu akcji - sprzedaż kontraktu (otwarcie pozycji krótkiej)
3. Zabezpieczenie portfela akcji - transakcje hedgingowe
4. Strategia polegająca na operowaniu na kontraktach terminowych na różne instrumenty bazowe - kontrakty terminowe na indeks i na akcje (transakcje spreadowe)
5. Strategia spread`owa - operowanie na kontraktach terminowych na dwie różne akcje
--------------------------------------------------------------------

1. Spekulacja obliczona na wzrost kursu akcji- zakup kontraktu (otwarcie pozycji długiej )

Podobnie jak w przypadku kontraktów terminowych na indeks, spekulacja oparta o wysoką dźwignię finansową jest główną przyczyną zajmowania przez inwestorów długiej pozycji w kontraktach terminowych.



Przykład.
Cena akcji spółki XYZ wynosi na rynku kasowym 33 zł. Kurs czerwcowego kontraktu terminowego na akcje tej spółki wynosi 35 zł. Inwestor nabywa na rynku kasowym 1000 akcji spółki XYZ. Wartość inwestycji wynosi 33 tys. zł Na rynku terminowym inwestor dokonuje inwestycji o zbliżonej wartości nabywając 2 kontrakty terminowe (2 x 500 x 35 zł = 35 tys. zł). Przy założeniu, że depozyt zabezpieczający wynosi 20% wartości kontraktu, inwestor wpłaca do biura kwotę 7000 zł. Załóżmy następnie, że w ciągu 1 miesiąca kurs akcji na rynku kasowym jak i cena kontraktu terminowego wzrosną odpowiednio do 36,3 zł (o 10%) oraz 38,5 zł (o 10 %). Inwestor sprzedaje akcje na rynku kasowym. Jego zysk wynosi 3300 zł [1000 x (36,3 zł - 33 zł) = 3 300 zł]. Na rynku terminowym inwestor zamyka pozycję sprzedając dwa kontrakty terminowe. Jego zysk wyniesie 3500 zł [2 x 500 x (38,5 zł - 35 zł) = 3500 zł].
Stopa zwrotu z inwestycji na rynku kasowym wynosi 10% [(36300 / 33 000) x 100%). Natomiast stopa zwrotu z inwestycji na rynku terminowym wynosi 50% [ (3500 zł/ 7000 zł) x 100%]. Tak duża stopa zwrotu z inwestycji na rynku terminowym w porównaniu do rynku kasowego wynika z faktu, iż na rynku terminowym inwestor wykorzystał dźwignię finansową - wpłacił depozyt zabezpieczający stanowiący tylko cześć wartości kontraktu terminowego, a na rynku kasowym musiał zainwestować całą kwotę nabywając akcje.





źródło: