2. Spekulacja obliczona na spadek kursu akcji - sprzedaż kontraktu (otwarcie pozycji
krótkiej)
Sprzedaż kontraktów terminowych na kurs akcji może być rozwiązaniem substytucyjnym do
krótkiej sprzedaży papierów wartościowych gdy inwestor spodziewa się spadku cen akcji na
giełdzie.
Przykład.
Cena akcji spółki XYZ na rynku kasowym kształtuje się na poziomie 30 złotych, a kurs
marcowego kontraktu terminowego wynosi 32 złote. Inwestor przewiduje spadek cen na rynku
i w związku z tym sprzedaje 10 kontraktów marcowych na akcje spółki XYZ wnosząc 32000 zł
depozytów (na jeden kontrakt przypada 500 akcji XYZ a depozyt wynosi 20%). W ciągu trzech
tygodni cena akcji XYZ spada do poziomu 27 złotych, a kontraktów terminowych do poziomu
30 złotych. Inwestor zamyka pozycję na kontraktach terminowych realizując zysk 10x(32 zł-
30 zł)x500 =10 000 złotych, co stanowi zwrot 31,25 % przy spadku kursu kontraktu o 6,25%.
