Wstęp
Geneza instrumentów pochodnych
Kontrakty terminowe na warszawskiej giełdzie
Mechanizm działania kontraktów terminowych
Dźwignia finansowa
Parametry kontraktów na WIG20
Strategie inwestowania w kontrakty terminowe
Arbitraż
Transakcje zabezpieczające (hedging)
Zaczynamy inwestowanie w kontrakty terminowe
Kontrakty terminowe na waluty i akcje
Kontrakty terminowe na obligacje skarbowe
Jednostki indeksowe MiniWIG20
Opcje na WIG20
Opcje na akcje
Warranty opcyjne
Słowniczek
--------------------------------------------------------------------

Transakcje zabezpieczające (hedging)

Kontrakty terminowe mogą być wykorzystywane do zabezpieczania portfela akcji - strategia taka nosi nazwę hedgingu. Polega na tym, że w momencie, gdy spodziewamy się zniżki kursu akcji, zamiast je sprzedawać możemy zająć krótką pozycję w kontraktach terminowych. Straty spowodowane spadkiem cen akcji na rynku kasowym zostaną zrekompensowane przez zysk z posiadanych krótkich pozycji na rynku terminowym.
Niewątpliwą korzyścią z zastosowania takiej strategii jest zmniejszenie kosztów transakcyjnych, które na rynku kontraktów terminowych są znacznie niższe niż na rynku kasowym.

Zabezpieczenie przed niekorzystną zmianą cen ma również wady. W przypadku bowiem, gdy rynek rośnie, tracimy zyski, które mielibyśmy, gdyby nasz portfel nie był zabezpieczony. Problemem może też być różnica między zachowaniem indeksu WIG20 a akcjami, które były zabezpieczane. Niewłaściwa ocena korelacji ruchów obu instrumentów może doprowadzić do tego, że rezultaty zastosowania strategii hedgingowej mogą być odmienne od zamierzonych (problem ten nie istnieje w przypadku akcji, na które można zawierać kontrakty terminowe).


___________________
Przykład

Wartość portfela akcji wchodzących w skład WIG20: 400 tys. zł
Inwestor spodziewa się spadku cen akcji

Kurs kontraktu na WIG20: 2000 pkt
Inwestor sprzedaje 20 kontraktów (20 × 2000 pkt × 10 zł = 400 tys. zł)

Kurs WIG20 i kontraktu terminowego na WIG20 spada o 10%
Utrata wartości portfela akcji: 10% × 400 tys. zł = 40 tys. zł
Zysk z zajętej pozycji futures: 20 × 200 pkt × 10 zł = 40 tys. zł

Łączna wartość portfela = 400 tys. zł (nie uwzględniając prowizji)
Zysk + strata = 0
________________________



źródło: