Wstęp
Geneza instrumentów pochodnych
Kontrakty terminowe na warszawskiej giełdzie
Mechanizm działania kontraktów terminowych
Dźwignia finansowa
Parametry kontraktów na WIG20
Strategie inwestowania w kontrakty terminowe
Arbitraż
Transakcje zabezpieczające (hedging)
Zaczynamy inwestowanie w kontrakty terminowe
Kontrakty terminowe na waluty i akcje
Kontrakty terminowe na obligacje skarbowe
Jednostki indeksowe MiniWIG20
Opcje na WIG20
Opcje na akcje
Warranty opcyjne
Słowniczek
--------------------------------------------------------------------

Jednostki indeksowe MiniWIG20

Obok kontraktów terminowych na WIG20, które pozwalają na handlowanie całym koszykiem akcji, na warszawskiej giełdzie dostępne są też jednostki indeksowe na ten indeks - MiniWIG20. Jednostki indeksowe umożliwiają inwestowanie zgodnie z głównym wskaźnikiem warszawskiej giełdy, bez konieczności kupowania akcji 20 największych spółek, które odzwierciedlają koniunkturę na całym parkiecie. Inwestowanie w MiniWIG20 ma szereg zalet w porównaniu z inwestowaniem na rynku akcji:

- umożliwia bezpośrednie inwestowanie w indeks - kupno jednostki MiniWIG20 jest niemal równoznaczne nabyciu portfela akcji wchodzących w skład indeksu bazowego, czyli WIG20,

- inwestycja w jednej transakcji - zakup portfela indeksu poprzez jednostkę indeksową odbywa się w jednej transakcji,

- niska kwota inwestycji - cena jednej jednostki indeksowej jest zbliżona do cen akcji,

- możliwość sprzedaży (wystawienia) jednostki indeksowej - zajęcie pozycji przynoszącej zysk w momencie, gdy wartość indeksu spada,

- przejrzystość ceny - prosta analogia pomiędzy wartością indeksu a wartością jednostki indeksowej (wartość teoretyczna jednostki = 0,1 wartości indeksu).





Konstrukcja jednostki indeksowej jest częściowo zbliżona do kontraktu terminowego. Nabywcy jednostek indeksowych (pozycja długa) przewidują wzrost indeksu, gdyż cena jednostek indeksowych będzie rosła wraz z indeksem. Inwestorzy prognozujący spadek indeksu będą wystawiać jednostki (pozycja krótka). Osiąganie zysków przez tych inwestorów będzie możliwe wraz ze spadkiem indeksu, a więc także spadkiem wartości jednostki indeksowej.
Dla określenia wartości teoretycznej jednostki używany jest mnożnik, który wynosi 0,1 zł, co np. przy kursie WIG20 1800 punktów daje wartość jednej jednostki na poziomie 180 zł. Podobnie jak w przypadku kontraktów terminowych, rozliczenie następuje w postaci pieniężnej.

O ile jednak kontrakty wygasają w cyklu trzymiesięcznym, jednostkami indeksowymi nie handluje się w seriach, a w obrocie znajduje się tylko jedna seria wygasająca na ostatniej sesji w 2025 roku.
Poziom ceny jednostki może się różnić od wartości indeksu (pomnożonej przez 0,1 zł), gdyż kurs jednostki kształtowany jest przez popyt i podaż. Większe odchylenia od wartości indeksu są jednak mało prawdopodobne, gdyż stworzyłoby to okazję do arbitrażu, czyli np. kupna jednostki niedowartościowanej w stosunku do kursu teoretycznego i natychmiastowego jej wykonania. Wykonanie jest dodatkowym sposobem, w jaki posiadacz jednostki może wyjść ze swojej inwestycji. Inwestor, który chce zamknąć pozycję długą w ten sposób, informuje dom maklerski o zamiarze wykonania jednostki indeksowej. Transakcja taka zostanie rozliczona po kursie WIG20 z otwarcia w dniu następnym - inwestor otrzyma od wystawcy 1/10 wartości indeksu. Inwestor może oczywiście zamknąć pozycję poprzez sprzedaż jednostki.
Zamknięcie krótkiej pozycji w jednostkach indeksowych może się odbyć wyłącznie przez zajęcie pozycji odwrotnej, czyli zakup jednostki na rynku.


źródło: