Wstęp
Geneza instrumentów pochodnych
Kontrakty terminowe na warszawskiej giełdzie
Mechanizm działania kontraktów terminowych
Dźwignia finansowa
Parametry kontraktów na WIG20
Strategie inwestowania w kontrakty terminowe
Arbitraż
Transakcje zabezpieczające (hedging)
Zaczynamy inwestowanie w kontrakty terminowe
Kontrakty terminowe na waluty i akcje
Kontrakty terminowe na obligacje skarbowe
Jednostki indeksowe MiniWIG20
Opcje na WIG20
Opcje na akcje
Warranty opcyjne
Słowniczek
--------------------------------------------------------------------

Warranty opcyjne

Warranty opcyjne są w zasadzie identycznie skonstruowane jak opcje. Jedna z podstawowych różnic polega na tym, iż wystawcą opcji może być każdy uczestnik rynku, natomiast warranty emitowane są przez określone podmioty np. biura maklerskie, banki itd. Warrant jest bezwarunkowym i nieodwołalnym zobowiązaniem emitenta do wypłacenia nabywcy kwoty rozliczenia. W przypadku warrantu kupna jest to dodatnia różnica między ceną instrumentu bazowego a ceną wykonania określoną przez emitenta, zaś w przypadku warrantu sprzedaży kwotą rozliczenia jest dodatnia różnica między ceną wykonania a ceną instrumentu bazowego.
W obrocie na warszawskiej giełdzie znajdują się warranty kupna i sprzedaży, zarówno typu europejskiego, jak i amerykańskiego. Instrumentami bazowymi są kontrakty terminowe i akcje spółek. Warranty notowane są w systemie notowań ciągłych.


Porównanie zyskowności z inwestycji w portfel akcji WIG20, kontrakty terminowe na WIG20, opcje kupna na WIG20 i opcje sprzedaży na WIG20:

Zakup dokonany przy WIG20 2000 pkt
Depozyt zabezpieczający dla kontraktów wynosi 5%
Kurs wykonania opcji kupna 2000 pkt (cena wykonania opcji kupna - 20 000 zł)
Kurs wykonania opcji sprzedaży 2000 pkt (cena wykonania opcji sprzedaży - 20 000 zł)
Kurs opcji kupna 120 pkt (wartość opcji kupna - 1200 zł)
Kurs opcji sprzedaży 90 pkt (wartość opcji sprzedaży - 900 zł)








____________________________________
Literatura

Warunki emisji i obrotu dla kontraktów terminowych ...
Warunki emisji i obrotu dla warrantów ...
Warunki obrotu dla opcji kupna i sprzedaży na indeks WIG20
Warunki obrotu dla jednostek indeksowych na WIG20
Warunki obrotu dla programu kontraktów terminowych na obligacje skarbowe
Bernstein J., Why traders lose, how traders win Probus P.C, Chicago 1992
Murphy J. J., Analiza techniczna WIGPress, Warszawa 1995
Kolb R. W., Futures, Options & Swaps, 3rs edition, Blackwell, 2000


źródło: